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峰瑞本钱独创结伴东谈主李丰赤诚，被无极同学称为"行走的百科全书"。东谈主如何不错有这样大的常识储备！

2025 年 1 月 4 日，李丰赤诚来到无极改变大课现场，共享《如何看待今天的中国与期间机遇》，再次用横跨高下几千的时候法度，纵横全球的空间法度，极高的常识密度，为咱们解读了中国改日多个标的的变化，对创业者的契机。同学暗示，确凿是过瘾！

这是丰叔在无极教训的第 12 堂课程，站在了 2025 年的开头，这样干货满满、让东谈主余味无穷的一堂课是给无极同学最佳的新年礼物。

李丰赤诚对永恒经济趋势有私有的见地和判断，主导投资了 Bilibili、三只松鼠、晶泰科技、清陶能源、炎明生物、三顿半等改变公司。

以下是本次课程的部安分容，仅占全部课程的十分之一，本次课程圆善版以及李丰赤诚过往的全部课程请到无极 APP 不雅看。

讲课赤诚 ｜ 李丰   峰瑞本钱独创结伴东谈主

中国今天的现象，终点是中好意思之间的关系，频频成为操办的焦点。咱们试图用尽可能客不雅的角度来叙述咱们是如何走到今天的。算作早期投资东谈主，以前我更多想去搞澄莹"咱们将去处那边"。当年一年多，我更深的感悟是，要修起这个问题，应该先搞澄莹"宇宙缘何至此"。

经济结构协调是一个祸殃的过程，我合计往常有两种协调的方式。

1. 增「长板」，ToB 从界限产业到上风产业的进阶，ToC 破费商场界限 + 产业基础 + 科技赋能的新家具 / 应用。

2. 补「短板」，利用新的大趋势和中国已有基础，杀青换谈超车。

‍界限产业如何朝上风产业调遣

中国的产业链发展正在履历从长产业链向高附加值门径调遣的过程。

举个例子，汽车产业本来有三万来个零部件，属于超长产业链。当汽车产业从燃油车转向新能源车时，附加值较高的部分——能源系统发生了变化。本来的燃油能源总成（发动机，变速器等），被电板、电机、电控系统所取代，推动了通盘这个词产业链的改变，而况提高了全体附加值。

这一排变相等紧要，尤其关于中国来说。咱们领有全球唯一无二的长产业链上风，而长产业链也能有用地责罚干事问题。更紧要的是，每个门径的变化和跳动，齐在为通盘这个词产业的升级保驾护航。

比如说，当年你可能在燃油车产业链中作念结构件，但转向新能源车时，你就变成了新的产业链中的一个要害门径。就像早期作念盗窟手机的公司，经过转型精密制造后进入智妙手机产业链的中枢门径。

比年来，咱们投资了多家智能机器东谈主公司和一家低空经济领域的公司。我逐渐意志到，中国产业链造成的过程其实有点像是搭积木。你不错想象，搭积木时，咱们是交替来搭的。今天咱们看到的这些高附加值或者新兴的科技产业链，并不是编造出现的，而是基于之前搭的"积木"——相等多的分娩制造、加工相关行业的爬坡摞起来的。

以中国的新能源车产业链为例。今天宇宙上最大的电板制造商是宁德期间，英文名叫 CATL。CATL 这个名字跟曾毓群早期创办的 ATL 公司相相关。ATL 最初作念可适配多种电子家具的软包电板，其后转作念手机电板，并被日本 TDK 集团收购。2011 年，国内运行鼎力推动新能源汽车，曾毓群主办住这个时机，将能源电板部门从 ATL 中寂然出来，成就了今天的宁德期间。

另一个例子是比亚迪。比亚迪最初主要分娩镍电板的，1997 年进入锂离子电板行业，把电板造到宇宙领先后，王传福运行寻找一个与电板相关的更大的产业，这才有了今天的比亚迪汽车。

是以，无论是新能源车如故锂电板，中国今天的"新三样"，不是编造架起来的，是从其他产业基础来的。

还有些其他看似不相关的事情，其实也和产业链的搭建祸福相依。

2024 年 11 月有一则新闻，堪称欧洲"宁德期间"的锂电巨头 Northvolt，8 年时候烧光了融到的 1000 亿元，在好意思国崇拜肯求歇业保护。有小谈音问说，在 Northvolt 肯求歇业前，曾毓群曾在采访中提到 Northvolt 的瞎想是错的，经由有问题，开垦也不合。

此外，当年一年，你可能也提防到了，波音公司的大型飞机问题频发，包括 737 系列和其他型号的遨游器。此外，本年 6 月，好意思国的两名宇航员本来是去国际空间站"出差" 8 天，落幕八个月当年了，他们仍然没能返航。原因是什么？主如果飞船对接过程中发生了机械故障和漏气，而这艘飞船恰是波音制造的。

还有一个听起来一波又起的事情。在特朗普上一任总统在朝时，决定更新空军一号专机，并下令建造两架新飞机，奉求给了波音，录用进程一再推迟。到 2021 年特朗普收尾上一任总统任期时，没能坐上这专机。录用时候一度推迟到 2026 年至 2027 年，但目下飞机录用的时候再次被推迟到 2029 年以致更晚。那时候特朗普的新一任总统任期也仍是收尾了。

为什么会出现这种情况？为什么波音这样一个全球航空商场的巨头，当下却在这样多阵势上遭遇这样多穷苦？从波音的 737 到天际飞船，再到空军一号的制造问题，咱们也许需要重新疑望好意思国航空产业的近况和改日。

那么回偏激来，波音是如何成为全球航空制造巨头的？

咱们来一谈归来下二战期间的情况。其时，飞机成了最紧要的兵器之一。以福特为代表的一批好意思国汽车企业，将无数资源进入到兵器制造上，终点是飞机制造上。1941 年起，福特公司运行建厂分娩轰炸机，据称福特在最高产能被开释的时候以致能够作念到每一个多小时就完成一架轰炸机的分娩。

而好意思国在这段时候也从全球最强的制造业大国，马上转向为最强的军工制造大国。恰是二战期间的飞机的大界限分娩，才使得好意思国成为了全球航空制造的领先者。这亦然波音公司能够崛起的原因。波音公司在二战期间为好意思国军方提供了无数高性能的轰炸机，其在这个过程中所推动的时刻改变和大界限分娩体系为战后波音公司在民用客机发动机时刻方面的发展积贮了教养。

那么，中国的新能源产业从哪借了力？其中锂电板，是源于那些本来作念手机电板的创业者和企业。中国的电控时刻，终点是 IGBT 时刻，源于 2004 年经国务院审议通过的《中永恒铁路网打算》的高铁和铁路电气化阵势。因为驱动火车需要大功率电机和电控，这给了咱们一个进行界限化制造的基础，之后逐渐研发升迁。

电机时刻也部分来源于铁路。有一家驰名公司叫汇川时刻，它的独创东谈主朱兴明曾是华为电气的一员。汇川时刻的发展收货于中国房地产业的高速发展，通过把有速率传感器的矢量甩手时刻与电梯行业的甩手时刻相蚁集，汇川时刻收拢了其时电梯行业发展的机遇。如今，汇川电机给欲望、小鹏等车企提供车用电机、电控。

在当年一年，两家好意思股激光雷达芯片上市公司齐在裁人，接近退市，而中国有两家激光雷达芯片公司上市——禾赛科技和速腾聚创。中国的激光雷达时刻亦然缓缓进化而来的。在智能化的汽车得到发展之前，激光雷达主要用于马虎的智能家电，比如普及度仍是十分高的扫地机器东谈主。

看完这些时刻出生的渊源和同类公司的不同履历与气运，咱们不错看出来，包括新能源、飞机制造在内的这些高附加值或新兴科技产业链，不是编造得到的，而是通过分娩制造加工行业的积贮缓缓发展起来的。好意思国的波音是先有低级界限制造能力，再一步步发展为全球航空巨头。中国事先积贮了作念盗窟机的能力，后头才过渡到精密制造的智妙手机产业链。

回到前述搭积木的类比，如果莫得下方积木的因循，就不太会有最上头的积木。如果你要想只留上头那一块积木，把底下那些积木全抽掉，可能也阻拦易。此外，如果你想把某一块积木拆掉，推断也会影响产业链的奏凯运行。

蚁集好意思国和欧洲制造业的近况，偶而你就能清醒为什么目下的波音会出现这样多问题，以及为什么 Northvolt 作念不下去。

那么，新能源车在中国事不是"真命题"？这是我时常被问到的一个话题。我合计，在修起这个问题前，不错先想另一个问题：改日十年，咱们要不要自动驾驶？

如果谜底是要自动驾驶，那么，车的智能化必须基于电架构而非油架构。燃油发动机通过喷油和松手产生热能来推动活塞，进而转成动能输出给轮胎，这是一个很长的过程，目下行业内热服从约莫能作念到 45%。而电机的能量悠扬服从不错达到 90% 以上。

当你从车上的传感器获取数字信号后，这些芯片的数字信号和电本色上是相通的，传输速率相等快，车辆的加快、减慢和转向等甩手就能及时反应。电机的反适时候是几毫秒，而燃油发动机需要十几毫秒或更久。

再举个例子，比亚迪有一款相最初进的车——仰望，能在水里游水，这款车从瞎想上尝试了重新架构新能源车。它将电机舍弃在轮子独揽，而不是通过传动轴将能源传给四个轮子。这种瞎想的上风是，电动机能径直驱动轮子，毋庸通过传统的传动轴。而且，四个轮子不错划分甩手，提供更高效、精准的能源输出。这种瞎想是电动机特有的上风，因为燃油发动机昭着无法在每个轮子上单独装配个四缸发动机。

如果咱们连续探索，新能源车的瞎想有可能愈加"解耦"，比如把电动机径直集成到轮毂内，这个叫轮毂电机。那么，甩手将愈加精准、快速、无邪。

听完这些讲明，坚信全球不错清醒为什么目下宇宙上有这样多对新能源车的制裁。中国在这方面作念得相等强横。新能源车行业目下的中枢挑战依然是新能源电板。咱们投资了一家中国的锂电板改变企业——清陶能源，专注于固态电板时刻。

在我清醒了时刻发展就像"搭积木"相通后，我意志到新能源车产业链与低空经济、智能机器东谈主等改日产业密切相关。天然这些新兴行业的改日发展存在诸多省略情味，但它们的产业链恰是新能源车智能化后的延展和升级。

比如，目下汽车使用固态电板是一种选配件。但如果是电动小飞机，电板的安全性至关紧要。液态电板的失火和爆炸风险，让固态电板成为必选。再看家庭场景，改日可能有三个机器东谈主为你服务，如果它们各自配备液态电板包，打个不妥贴的比喻，十分于在家里放了三个袖珍炸弹，这昭着不可让你感到省心。

跟着时刻连续跳动，改日低空经济、自动驾驶和智能机器东谈主领域，齐需要进一步升级智能化水平及相关电板时刻，才能推动行业更进一竿。

我前次去见 Insta360 的独创东谈主，他讲了一个我透彻首肯的不雅点——"只如果改变的破费电子家具，到临了险些通盘国际化的品牌齐会在中国出生"。比如扫地机器东谈主、无东谈主机、开通相机，也包括智妙手机。

这是因为中国领有全球最卷也接近最大的单一商品商场，以及一个快速发展的科技产业链。有国际化能力的破费电子改变家具齐会出生在中国。它只须能在中国商场里卷出来，然后拿没被卷死历练出来的能力再去卷国外商场，约略率是能赢的。我时常讲，只须你在中国莫得卷输，你在全宇宙就能卷赢。

我再举个例子，目下许多东谈主操办中国大模子是否能告捷。让咱们归来一下，2015 年到 2016 年，东谈主工智能领域最热的时刻之一是视觉识别，终点是东谈主脸识别，出生了四小龙。许多业内东谈主士合计，中国无法赶上好意思国，因为视觉识别时刻最初是由好意思国公司主导的。

视觉识别和东谈主脸识别时刻，仍是融入了咱们的日常糊口。比如，在许多城市的机场安检中，只需刷脸即可通过，无需身份证；在工商变更、银行开户和大额来往中，刷脸认证也代替了许多传统经由。这些时刻的普及让咱们的糊口愈加肤浅。

这种变化的背后，离不开智妙手机的普及、中国数字化基础门径的完善，以及无数相关应用的推动。时刻和应用蚁集，使得中国在打算机视觉（CV）领域逐渐占据全球领先地位。从 2018 年到 2019 年，许多国际顶级会议和期刊上许多优质论文来自中国作家。

当一项 AI 时刻趋于锻真金不怕火，这个时候，谁能用得多、用得好，取决于谁用这个事情去作念基础门径的独揽。

然则，目下 AI 时刻，终点是大模子，还莫得普及到大多数东谈主的日常糊口。偶而惟有比及咱们的腕表、眼镜、耳机、手机、电脑，以致家电齐缓缓融入 AI 功能后，大模子时刻才会变得愈加普及。而让这些时刻真实进入到各种开垦中，还需要时刻与产业链的深度蚁集。

当一项时刻在中国这个商场"卷"了几轮，造成了领先上风之后，这种上风最终有契机悠扬为全球竞争力。比如，东谈主脸识别时刻的告捷便是一个典型案例。我坚信中国的改变破费品，尤其是代表国际竞争力和高附加值的家具，改日一定有契机在 A 股上市。因为本色上它们责罚了中国的国际家具竞争力问题和长产业链当中的价值改变问题，还能带来一些改变的应用和破费。

‍利用新的大趋势和中国已有基础，杀青换谈超车

最近操办较多的一个话题是与芯片相关的内容。举个例子，博通最近进了好意思股七巨头的行列，MAG7（七巨头）变成了 BATMMAAN！博通的一伟业务是帮别东谈主定制 AI 芯片，而不是像英伟达那样我方分娩芯片。不错清醒为 AI 芯片进入了 ASIC（应用特定集成电路）期间，也便是进入了定制化期间。

这种芯片的定制过程约略是：起先界说要要拿 AI 责罚什么问题（比如图像处理或语音翻译），然后界说责罚这些问题芯片所需的打算、数据传输和存储等资源。在现存的制造工艺下，最大化地分派并用好这些资源来杀青功能与需求。这是定制化芯片的中枢。

此外，改日中国在科技应用中，跟光学相关的时刻会得到很好的发展，尤其是在 AR、VR 和其他暴露时刻领域。这些时刻需要的是硅基光电子芯片，这种硅光时刻用来甩手光，而不是电子，因为可见光的波长范围约莫在 400 纳米至 760 纳米之间，最长的要在 1000 纳米以上了，是以这类芯片往常不需要先进的制程时刻，锻真金不怕火的 28 纳米工艺就弥漫舒适需求。以及，AR、VR 等又是跟视觉相关的。中国有契机在这一领域走出不同于传统芯片的新谈路。

咱们再看另一类新契机，这其实是诺贝尔奖带给我的念念考。

2024 年的三位诺贝尔化学奖得主破解了卵白质结构的密码。其中，两位共同获奖者开发出 AI 模子AlphaFold2，用于揣测卵白质的复杂结构。这背后意味着什么？

咱们齐知谈，上一次科学的大爆发背后的原因有许多，但其中最大的事情是咱们在不雅测和测量开垦上，如显微镜、千里镜，有了浩大的阐扬，使得咱们能不雅察到以前无法察觉的阵势。这为科学发现的范式提供了前提，开启了履行驱动的期间。

其时的科学发现范式是先作念假设，再用履行来考据，如果考据不了，再且归协调假设，如斯来回。

要知谈，在此之前，尤其是西方的古希腊期间，咱们的各抒己见期间，这一时期科学主要靠聪敏东谈主动脑子、硬想。

那么目下，AI 相关后果获取诺贝尔奖，代表了科学发现的范式的又一次变化——不雅察与测量开垦的发展速率，卓越了发现"因果关系"的速率，从而，数据 + 打算运行造成新的因果关系发现器具。

具体来望望获诺奖的卵白质结构揣测。咱们通过基因测序仪能够知谈卵白质的基因序列，通过 X 射线晶体衍射和冷冻电镜（cryo-EM），咱们能看到卵白质折叠后的具体形态。然则，在十分长的时候里，咱们无法透彻清醒它们是如何折叠成这种形态的以及为什么。目下，AlphaFold2 的 AI 模子能够揣测 2 亿多种卵白质的结构，这代表了今天的开垦所产生出来的针对卵白质结构这件事情，在数据的精度和落幕上齐卓越了你的假设能讲明的因果关系。

也便是说，我不雅察到的阵势仍是卓越了我能讲明或者说猜出的因果，我暂时在这些层面也没发现什么要害问题。不紧要，那就拿这些数据来先作念揣测，揣测完后，再缓缓去找因果。

这为科学发现提供了新的范式：通过数据驱动的揣测，然后通过无数履行来考据这些揣测落幕。这种情况下，科学家不错径直超越东谈主类目下对事物的清醒，先得到落幕。

但这件事有两个前提，第一，需要作念无数的履行来考据揣测落幕，因为我还不知谈因果。第二，需要无数的数据来加多揣测的准确性。

那么，凑巧有一个领域，咱们具备这两个条款，能够去追逐前沿的科技。那便是生物医疗领域。如实，之前中国的生物医疗险些很难追上好意思国。一来，咱们有医保集采的拘谨，也许不太能支撑为改变药付出浩大研发成本。二来，在与改变药相关的机理清醒和科学发现方面，咱们跟好意思国超等跨国药企之间有差距。

假设发现新药的方式，不错用新的科研范式——数据驱动来揣测。那么，今天中国发现新药的机制会出现一条小径，而且这条路可能会越来越宽。

因为中国事全宇宙作念湿履行最低廉的国度，具体到数据，恰恰中国有弥漫最多的开垦和最多的东谈主，以及数据上的便利——数据流动性相对高，数据量相对大，数据相对低廉。

这三件事情约略重新组成了一个轮回。

如果这个轮回能成就，就意味着咱们能责罚改变药的大界限产生且相对低廉的产生的问题，且不受原来中国与国外先进生物制药公司之间差距的拘谨。

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