在本周好意思国8月CPI数据公布前，投资者加大了对好意思国国债的看涨押注，因为近期一系列弱于预期的经济数据为好意思联储在9月降息以及异日几个月进一步平缓货币计策掀开了大门。摩根大通的好意思债客户探问披露开云kaiyun.com，多头头寸飞腾2个百分点，空头保捏不变，保管在自本年2月初以来的最高水平。

　　此外，在抵制9月2日的一周，财富惩办公司增多了大多量好意思国国债期货的多头捏仓，其中最看好10年期好意思债期货。

　　在30年期好意思债收益率捏续辨别5%这一要津水平之际，近期好意思债弧线长端的期权偏畸度已转向有意于看涨期权，标明交游员正在支付小幅溢价以对冲长端收益率下行，而非上行。

　　市集的鸽派态度反应在未平仓合约（即交游员捏有的新风险头寸）上。在上周五疲弱的干事陈说公布后，10月联邦基金期货新增约70，000份合约，为该月份有史以来的最大单日增幅。在密切追踪好意思联储计策旅途的SOFR期权中，出现了一些大额头寸，押注下周会议可能出现50个基点的大幅降息——尽管这种举措被觉得不太可能。

　　Comerica Bank首席经济学家Bill Adams暗意：“当今险些不错笃定好意思联储将不才周的会议上降息，而况异日几个月会有进一步的降息。问题是降息幅度是些许。”

　　在此前一系列陈说披露好意思国经济正在降温之后，10年期好意思债收益率已从7月高点回落至约五个月低位。上周五的非农干事数据披露，好意思国8月非农干事新增东谈主数仅为22，000东谈主，恬逸率则升至2021年以来最高水平。周二，好意思国劳工统计局的另一份陈说披露，好意思国抵制3月的一年非农干事总东谈主数下修91.1万东谈主，大超市集预估的下修70万。

　　华尔街照旧急促调理了对降息轨迹的预测。好多东谈主当今瞻望好意思联储将袭取更为激进的降息举措。举例，巴克莱经济学家当今瞻望，好意思联储在本年剩下的三次会议中每次齐会降息25个基点，而此前的预测是在2025年剩下的技巧里只会降息两次。

　　尽管利率互换目下已统统计入下周降息25个基点的预期，但一系列疲弱数据让部分市集参与者有胆量押注更大幅度的降息。渣打银行G10外汇磋商全球把持Steven Englander周二在干事修正数据出炉前的一份陈说中暗意：“咱们意志到这是提前手脚。但咱们瞻望2024年4月至2025年3月的干事数据初步转换将援救咱们对9月降息50个基点的判断。”

　　不外，并非统统东谈主齐信服好意思联储在9月或异日几个月会如斯激进。周二的好意思联储互换数据披露，本年剩余三次会议的总降息幅度订价约为67个基点，距离三次各25个基点的降息仍差约8个基点。

　　Manulife Investment Management高档投资组合司理Jeff Given指出：“大幅降息50个基点会吓到市集，因为全球会问，‘是不是咱们漏掉了好意思联储知谈的某些情况？’”他补充称，要是9月干事数据复苏，“那么好意思联储可能会暗意，他们不错在接下来的技巧里每隔一次会议降息一次”。

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